Tras las fuertes subidas de la renta variable el año pasado, desde Martín Molina Abogados y Economistas y desde Invexia consideramos que el buen tono de las Bolsas se mantendrá a lo largo de 2018, si bien es probable que veamos alguna corrección de cierta importancia en el primer semestre.
Dicho esto, ¿dónde podemos encontrar las mejores oportunidades en fondos este año? Pasamos a responder esta cuestión analizándola desde el punto de vista de los diferentes bloques económico-geográficos.
Estados Unidos
La economía estadounidense sigue inmersa en el tercer período de expansión económica más largo de su historia, creciendo a tasas en torno al 3%. Pero además tenemos que la tasa de paro se encuentra en mínimos históricos, la confianza de consumidores y empresarios en máximos y el mercado inmobiliario continúa creciendo por lo que está claro que hay que estar en fondos que invierten en EEUU. Algunos fondos representativos de esta categoría serían los siguientes:
- DPAM Capital B – Equities US Dividend B EUR Cap
- MFS® Meridian Funds – U.S. Value Fund A1 USD
- Robeco BP US Large Cap Equities DH €
- Schroder International Selection Fund US Smaller Companies A Accumulation USD
- Vanguard US Opportunities Fund Investor EUR Accumulation
Europa
En mi opinión la zona Euro continúa siendo la gran rezagada a nivel de crecimiento mundial por lo que es probable que en 2018 veamos por fin un importante avance en el PIB de las principales economías de la Unión Europea. En este sentido, considero que serán los países de Europa continental y, en particular, España, Portugal e Italia los que tiren del carro, mientras que países como Alemania u Holanda seguramente no presenten tanto recorrido. Asimismo sería preferible evitar fondos que inviertan en Reino Unido dada la incertidumbre provocada por el Brexit. Algunos de los fondos que nos permitirían posicionarnos en Europa serían los siguientes:
- Alken Fund – Small Cap Europe Class R
- azValor Iberia FI
- Bestinver Internacional FI
- BlackRock Global Funds – European Equity Income Fund D2 EUR
- Fidelity Funds – Italy Fund Y-Acc-EUR
- Magallanes Iberian Equity E FI
- Metropole Sélection A
- Mirabaud – Equities France A EUR
Emergentes
Sin lugar a dudas hay que estar también en emergentes por cuanto estos países aportan ya el 50% del PIB mundial. En particular, por áreas geográficas, tenemos que:
- En Asia, China continúa manteniendo tasas de crecimiento muy saludables, aunque empieza a haber oportunidades interesantes en países como Filipinas o Indonesia. También veo probable que Japón repunte y nos dé gratas sorpresas en este año.
- Con respecto a Latinoamérica, miraría con atención a Brasil, que acaba de salir de una recesión.
- Por último, tendría muy en cuenta a Rusia y Sudáfrica donde está empezando a repuntar el consumo notablemente.
Para obtener exposición en dichos mercados algunos fondos que encajarían en este apartado serían los siguientes:
- BNY Mellon Global Funds PLC – BNY Mellon Brazil Equity Fund EUR A Acc
- Candriam Equities L Emerging Markets Class C EUR Cap
- Fidelity Funds – Indonesia Fund A-DIST-USD
- Fidelity Funds – Japan Smaller Companies Fund A-Acc-EUR
- GAM Star Fund plc – GAM Star China Equity Class A USD Accumulation
- Magna Africa Fund G EUR Acc
- Morgan Stanley Investment Funds – Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund A
- Parvest Equity Russia Opportunities Classic EUR-Capitalisation